美联储明年或不降息！沃顿商学院教授：美股大跌并不意外

　　财联社11月19日讯（编辑 卞纯）周三，美联储祭出鹰派降息大棒，美股市场遭受重创。对此，宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学名誉教授杰里米•西格尔表示，美股抛售是“健康的”，美联储对未来降息的谨慎预测让投资者“认清了现实”。

　　美联储在今年最后一次会议上一如预期降息25个基点，将联邦基金利率降至4.25% - 4.5%的目标区间。与此同时，联邦公开市场委员会（FOMC）的点阵图预计，2025年可能仅再降息两次，低于9月份预测的四次降息。

　　这让投资者感到失望，美股三大指数周三均跌超2.5%，道指连续10个交易日下跌，创下1974年以来最长连跌纪录。投资者一直押注美联储将更积极地降低借贷成本。

　　美联储明年可能不降息

“市场（此前）几乎处于失控状态……这让他们认识到，我们不会像美联储开启宽松周期时投资者所押注的那样，获得那么低的利率。”西格尔日前在接受媒体采访时表示，

“市场过于乐观……所以我对（股市）抛售并不感到意外，“西格尔表示，并补充称他预计美联储明年将减少降息次数，仅会降息一两次。

　　他表示，随着FOMC上调未来的通胀预期，明年“也有可能不降息”。

　　美联储的最新预测显示，官员们预计，到2025年，不包括食品和能源成本的个人消费支出价格指数（核心PCE）将保持在2.5%的高位，仍远高于美联储2%的目标。

　　西格尔表示，一些FOMC官员可能已经将潜在关税带来的通胀影响考虑在内。美国当选总统唐纳德·特朗普发誓要在他上任的第一天对加拿大和墨西哥等国征收额外关税。

　　但西格尔表示，鉴于特朗普可能希望避免股市出现重大回调，实际关税可能不会“像市场担心的那样大”。

　　根据芝加哥商品交易所的Fed Watch工具，市场参与者目前预计美联储下一次降息要到明年6月，届时降息25个基点的可能性为43.7%。

　　巴克莱首席美国经济学家马克•贾诺尼在充分考虑关税上调的影响后维持该行的基本预测，即美联储明年只会降息两次，分别在3月和6月。他预计美联储将在关税导致的通胀压力消散后，于2026年年中左右恢复渐进式降息。

　　摩根士丹利最新预计，美联储将在2025年降息两次，每次25个基点，而此前的预测是进行三次25个基点的降息。

　　布兰迪环球投资管理公司（Brandywine Global）的投资组合经理杰克•麦金太尔表示，美联储已经进入货币政策的新阶段——暂停阶段。他指出，暂停阶段持续的时间越长，市场就越有可能对加息和降息做出同等定价，政策的不确定性将使2025年的金融市场更加动荡。